事件：

(1)本周三星和華為分別發(fā)布首款折疊手機，(2)群智咨詢預(yù)測3月開始32寸/43寸開始出現(xiàn)漲價;(3)美股UDC公告2019年營收指引，19年營收增速超過30%，當(dāng)日股價上漲23%。

1.2019年面板大年：大屏社交/景氣反轉(zhuǎn)/折疊屏/OLED/上游加速國產(chǎn)化

我們2月13日在《顯示行業(yè)最重要的幾個問題》中提出：2019年面板產(chǎn)業(yè)鏈有望出現(xiàn)折疊屏+大屏社交+景氣反轉(zhuǎn)三大因素疊加驅(qū)動的重要的投資機會，同時我們在《顯示材料深度：高成長與弱周期，2019年開啟五年黃金周期》中，我們提出：顯示材料行業(yè)符合市場空間大+具備國產(chǎn)化基礎(chǔ)的重要特征，大陸市場高成長+弱周期，2019年開啟黃金投資周期。

2.32/43寸LCD有望出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)趨勢，大陸面板廠受益顯著

群智咨詢預(yù)測3月32/43寸面板價格將上漲1美金，符合我們前期對LCD價格底部反轉(zhuǎn)的判斷，我們認(rèn)為2019年全球LCD面板價格將出現(xiàn)32/43寸結(jié)構(gòu)性漲價趨勢：(1)大屏社交趨勢將驅(qū)動TV換機新周期，(2)32/43寸面板目前價格絕對值離韓臺廠現(xiàn)金成本價很近，(3)韓國廠LCD產(chǎn)能逐步退出，(4)后續(xù)新增LCD產(chǎn)線以高世代線為主，對32/43寸供給影響較小，(5)貿(mào)易環(huán)境緩和，庫存需求加速價格觸底反轉(zhuǎn)。

3.成本下降/屏下指紋助力，2019年是OLED行業(yè)增速拐點

受制于柔性oled的成本、應(yīng)用等原因，2018年全球OLED手機出貨量幾無增速(ihs數(shù)據(jù)17/18出貨量分布為4.0/4.1億部)，我們判斷2019年將是全球OLED出貨量增速的拐點：(1)屏下指紋是國產(chǎn)安卓機重要的推廣方案，屏下指紋目前標(biāo)配oled屏幕;(2)隨著京東方等大陸公司oled良率提升、規(guī)模出貨，成本逐步降低，競爭格局優(yōu)化，oled屏幕價格將逐步進(jìn)入旗艦機型可接受范圍;(3)根據(jù)UDC等產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績指引(udc19年營收指引中值3.38億美元，yoy36.6%)，2019年全球oled手機出貨量有望超市場預(yù)期(ihs為5.0億部)。

4. 2019年折疊手機元年，智能手機將往生產(chǎn)力平臺方向發(fā)展

三星首款折疊手機Galaxy Fold，7.3寸內(nèi)折，定價1980美元，預(yù)計19Q2上市;華為首款折疊手機Mate X，8寸外折，機身5.4.mm，定價2299歐元，預(yù)計6月對外發(fā)售。三星華為首款折疊手機的發(fā)布，標(biāo)志著折疊手機元年的到來，我們認(rèn)為折疊手機將是未來手機形態(tài)的重大變革，市場低估折疊機對手機行業(yè)的深遠(yuǎn)影響：我們認(rèn)為折疊屏對手機的影響不亞于觸控屏，本質(zhì)上折疊手機將在極大提升人機信息交互的效率(多任務(wù)并行，信息平行輸入輸出)，智能手機終端將從媒體社交平臺升級至生產(chǎn)力平臺(辦公等)。

5.投資建議：

我們看好2019年折疊手機/大屏社交/景氣反轉(zhuǎn)/OLED增速拐點/上游加速國產(chǎn)化趨勢下面板供應(yīng)鏈的機會：目前時點，面板環(huán)節(jié)推薦京東方A/TCL集團，上游設(shè)備建議關(guān)注勁拓股份/天通股份，上游材料推薦新綸科技、三利譜，建議關(guān)注濮陽惠成。